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南粤财富副总经理张薇:市场资金并不荒 资产荒的后时代应如何投资?

发布时间:2017-11-01 浏览人数:

导读:在优质资产难觅的“资产荒”投资环境,个人投资者要分清产品、选好产品难上加难。要让资金与投资机会之间良性打通,专业机构显得尤为重要。

过去的两年是中国投机者的盛宴,市场的一面是资金供给面的流动性泛滥,另一面则是资产市场的“荒”和“过山车”走势,前有2015年股市从狂欢到熔断,后有2016年房地产市场泡沫急剧膨胀到政策收紧。有市场人士指出,2017年或是资金荒和资产荒共存的新时代。而南粤财富副总经理张薇则认为,市场并非资金荒,只是处于资产荒的后时代。

好项目难觅 资金无处可投

金融的两端,分别是资金和资产。所谓“资产荒”就是绝大部分投资都只有微利甚至无利,造成资金无处可投,要么在银行体系内空转,要么全都流向房地产为代表的虚拟经济领域,除了吹大资产泡沫外,实体领域根本没有人愿意投资。目前,我国的资产荒到底荒在哪?张薇对此进行举例分析。

首先,在经济潜增长率下降的市况下,实体企业面临产能过剩、成本上升、利润下降,因此,资产回报率下降,投资风险也上升,导致资金只好观望迟迟不敢下手。其次,一级市场可投的领域减少。近两年互联网+项目野蛮生长,“风口”幻象破灭后留下阵痛,不少VC、PE投资收益不理想,因此投资更谨慎。再次,二级市场经过2015年的熔断后,还未恢复元气,近一两年都难以启动大行情,投资难度大。数据显示,今年炒股人数已高达1.26亿,但60.5%的小散都在亏钱,仅有不到1%的人能在股市赚超10万。另外,值得注意的是,房地产市场也不被认为在未来一段时间内是投资的好方向。从政策上看,2017年成为近年来房地产调控政策出台最为密集的一年,从“限购+限贷+限价+限售”再到“租售同权”等组合拳,都表明了政府调控的决心。从市场上看,广州经历了去年的火箭式加速上涨后,已缺乏庞大的资金作为快速拉升基础。

各种资产回报率的下降,贷款不良率的上升和刚性兑付的打破等,都增加了资金配置资产的难度。“目前有很多小贷公司,连资本金都没有投出去。”在张薇看来,市场资金并不荒,很多人手上有大量的现金,但无处可投。“与其说是资金荒,还不如说是处于资产荒的后时代。”

资金与资产的良性打通需专业的财富管理机构

因造成现金大贬值的房价泡沫化扩张阶段已结束,除适当持有现金外,股权投资市场是当前投资者的一个不错选择。但在优质资产难觅的“资产荒”环境,个人投资者要分清产品、选好产品难上加难。要让资金与投资机会之间实现良性打通,专业财富管理机构显得尤为重要。从金融发展成熟的海外市场也可看出,个人投资者占比非常少,都倾向于把资金交给专业机构进行管理。

从工作量看,个人投资者的精力无法做到“万里挑一”并精准配置。据介绍,南粤财富的产品部,每周根据市场情况对银行理财、券商资管、信托计划及私募基金这四大类别产品进行分析,仅私募基金产品,就已超100个,再审慎筛选出安全且收益率较高的产品供个人和机构投资者选择配置。“真正的财富管理公司,不自主发行产品,仅为客户挑选配置好的投资标的。”张薇指出,南粤财富会根据投资者的资金量、需求点、投资偏好等,做一份详细全面的资产配置计划书。同时,南粤财富不仅对个人投资者打造投资方案,也给企业打造投融资方案。

从专业性看,个人投资者难以全面考察并分析到位更缺乏优质渠道。张薇透露了南粤财富评判项目的原则,他们更关注融资主体本身的实力和市场空间,不迷信品牌,也不迷信股东背景。

“我们会通过企业主营业务、发展方向及前景、核心竞争力、管理团队,以及订单、业务、还款率等实际运营情况进行综合评估,判断企业是因暂时资金周转,需要运用金融工具提高企业运转效率,还是过度放杠杆增大风险。有些企业财报非常亮丽,完全符合上市的标准,但调研结果不优,我们不会选择,以免遇到空壳公司。在上市公司项目中,如果近年来募资渠道过多,而经营状况并非太理想,我们也不做推荐。”

值得注意的是,当前的经济环境下,遴选产品的原则应该是稳健为基础。作为国资背景的南粤财富,拥有资产来源优势,特别是政府产业基金、国有企业改革基金、稳健经营的上市公司融资、还有军民融合等围绕国家大政策发展方向的资产产品。这些产品特点是风控严格,同时符合国家政策导向。

在张薇看来,金融正不断回归服务实体经济的本源,未来实体经济依然是优质资产的主要来源,国企改革、大健康、新科技、新材料、新能源、TMT、军工等行业发展得如火如荼,这也是符合国家调控预期的。资产荒不代表资产荒芜,只是缺失配置好资产的工具。在资产荒的后时代,拥有渠道优势、能率先实现资产端升级的财富管理平台,将拿到未来的“船票”。


(文章来源:南方网 http://finance.southcn.com/f/2017-11/01/content_178529729.htm?from=singlemessage&isappinstalled=0
 
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